কালেক্টেড নিফটি কি বাড়ছে কেবল পড়বে বলে? বাজারের নিজস্ব একটা ছন্দ আছে, যে ছন্দ স্থির হয় ফান্ড ফ্লো দিয়ে। কেন ফান্ড ইনফ্লো বা আউটফ্লো হওয়ার অনেক জটিল কারণ থাকে। আমরা জানি herd mentality এর অন্যতম কারণ। অর্থাৎ একদল কিনতে শুরু করলে আরেকদলও লগ্নি করতে শুরু করে। বিলগ্নির ক্ষেত্রে এই প্রবণতা থাকে। শুধু রিটেল নয়, ঝাঁকের কই জাতীয় এই মনোভাব ইনস্টিটিউশনের মধ্যেও আছে, তুলনায় বেশিই আছে। মার্কিন বাজারে কি হয় জানি না, emarging মার্কেটে আমরা দেখেছি FII/ FPI একযোগে এরা লগ্নি করে, বিলগ্নির সময়ও তাই। গত এক বছর ধরে ভারতে বিলগ্নি এবং চিন, দক্ষিণ কোরিয়া, দক্ষিণ আফ্রিকা, ব্রাজিলে লগ্নি চলছে। এতদিন বিলগ্নি মূলত মিডক্যাপ, স্মল ক্যাপ ও কিছু লার্জ ক্যাপে সীমাবদ্ধ ছিল। নিফটি আগের ATH এলাকায় দুবার টপ করে 2025 অক্টোবর থেকে ডিসেম্বর 25,700 - 26,350 রেঞ্জ করেছিল। পুরো সময়টা distribution হওয়ার সম্ভাবনা চার্টে ধরা পড়েছিল এবং আগের বিভিন্ন পোষ্টে সেই আলোচনা করেছি। নিফটি, অতএব 25,700 ভাঙলে 25,000 প্যাটার্ন টার্গেট achive করল। নানা টালবাহানা করে 25,700 ভাঙলো, ঐ লেভেলে হালচাল দেখে DII বড়রকম লগ্নি করেছে বলে মনে হচ্ছে। শুধু মিউচুয়াল ফান্ড নয়, ওরা তো কিনেই চলেছে, আমরা বলছি বিভিন্ন ব্যাঙ্ক ও Insurance কোম্পানির কথা। নিফটি পড়ার জমি প্রস্তুত ছিল। Geopolitical uncertainty তো আছেই এবং থাকবে - সেই দায়িত্ব মার্কিন প্রেসিডেন্ট নিষ্ঠার সাথে পালন করছে। সেটা তো শুধু আমাদের নয়, গোটা দুনিয়ার সমস্যা। আমাদের সমস্যা Q3 Results প্রত্যাশামাফিক হচ্ছে না , ফলে weightage বিচারে নিফটির প্রথম তিনটে স্টক - HDFC Bank, Reliance এবং ICICI Bank বিক্রির চাপে। একমাত্র ভরসা বাজেট। সেখানেও খুব একটা আশা করা যাচ্ছে না। এদিক ওদিক কিছু reforms আসতে পারে তবে সমস্যার মুল অনেক গভীরে। বাজেট পরবর্তী ৱ্যালি এলেও কতটা sustain করতে পারবে সন্দেহ আছে। ভারতের সমস্যা অন্য, আমরা বিশ্বের চতুর্থ বৃহত্তম আর্থিক শক্তি হলেও এদেশে innovations নেই বললেই চলে। যেমন AI নিয়ে এখানে R&D নামমাত্র, আমরা ভরসা রাখছি data center প্রচুর হবে, অর্থাৎ পরমুখাপেক্ষী। অথচ AI নতুন প্রযুক্তি, ভবিষ্যতের প্রযুক্তি। AI Bubble কবে Burst করবে তার উত্তর কারো জানা না থাকলেও এটা বেশ বোঝা যাচ্ছে যে আগামী দিনে আর্থিক সমৃদ্ধির প্রশ্নে AI বড় ভূমিকা নেবে। আমাদের সবচেয়ে বড় advantage হল English speaking skilled IT professionals. এদের কাজ AI বেশ কিছুটা replace করবে। ফলে অর্থনীতির একটা অন্যতম স্তম্ভ নড়বড়ে হয়ে পড়ার সম্ভাবনা। Domestic Consumption আমাদের অর্থনীতির মুল ভিত্তি। গত একবছরে সরকার আয়কর এবং GST ছাড় দিয়ে এবং RBI পর্যায়ক্রমে প্রচুর liquidity inject করে consumption আশানরূপ boost করতে পারেনি। গত দুটো quarterly results সেকথা বলছে। তাহলে driver for growth কোথায়? স্বভাবতই এক বাজেটের পক্ষে এত সমস্যা সমাধান করা সম্ভব নয়। সঙ্গে এটাও খেয়াল রাখতে হবে নিফটি 22 PE লেভেলে চলছে। FII/ FPI লং টার্ম লগ্নি করার মতন পরিস্থিতি নয়। টাকার ধারাবাহিক অবমূল্যায়ণ ভারতে ক্যাপিটাল দূরে ঠেলে দেওয়ার বড় কারণ। বড় ছবিটা আশাজনক নয়। এবার দামেও দুর্বলতা চলে এসেছে। নিফটি শর্ট টু মিডিয়াম টার্ম ট্রেন্ড সদ্য ডাউন হয়েছে। 24,922 সাময়িক প্যানিক বটম হওয়ার উপাদান থাকলেও আগে পরে কোন সময় নতুন লো হওয়ার সম্ভাবনা প্রবল - ডাউনট্রেন্ড-এর প্রকৃতি তো অস্বীকার করা যাবে না। আপাতত ডাউনট্রেন্ডে lower top করার প্রক্রিয়া চলছে। Fibonacci Retracement হিসাবে সেই টপ 25,475 বা 25,650 হতে পারে। আর দুর্দান্ত বাজেট এলে 25,800 ভাবা যেতে পারে। তবে structure নষ্ট হয়ে গেছে, মেরামত করতে গেলে অনেক কাঠখড় পোড়াতে হবে। বাজেট কতটা কাঠখড় জোগান দিতে পারে তার দিকে আপাতত বাজার তাকিয়ে আছে। #📣টাটকা আপডেট📰 #📈লেটেস্ট আপডেট📰